內(nèi)部收益率法相關(guān)說(shuō)明

發(fā)布時(shí)間:2023-12-11

內(nèi)部收益率法(Internal Rate of Return,IRR法)從普通字面上來(lái)理解,還可以稱之為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率法,內(nèi)部報(bào)酬率法,一般是勇于內(nèi)部收益率來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的方法,正所謂的內(nèi)部收益率,可以說(shuō)是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī),內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算,直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),內(nèi)部收益率就是使企業(yè)投資凈現(xiàn)值為零的那個(gè)貼現(xiàn)率。它具有DCF法的一部分特征,實(shí)務(wù)中最為經(jīng)常被用來(lái)代替DCF法。它的基本原理是試圖找出一個(gè)數(shù)值概括出企業(yè)投資的特性。內(nèi)部收益率本身不受資本市場(chǎng)利息率的影響,完全取決于企業(yè)的現(xiàn)金流量,反映了企業(yè)內(nèi)部所固有的特性。

但是內(nèi)部收益率法只能告訴投資者被評(píng)估企業(yè)值不值得投資,卻并不知道值得多少錢投資。而且內(nèi)部收益率法在面對(duì)投資型企業(yè)和融資型企業(yè)時(shí)其判定法則正好相反:對(duì)于投資型企業(yè),當(dāng)內(nèi)部收益率大于貼現(xiàn)率時(shí),企業(yè)適合投資;當(dāng)內(nèi)部收益率小于貼現(xiàn)率時(shí),企業(yè)不值得投資;融資型企業(yè)則不然。

一般而言,對(duì)于企業(yè)的投資或者并購(gòu),投資方不僅想知道目標(biāo)企業(yè)值不值得投資,更希望了解目標(biāo)企業(yè)的整體價(jià)值。而內(nèi)部收益率法對(duì)于后者卻無(wú)法滿足,因此,該方法更多的應(yīng)用于單個(gè)項(xiàng)目投資。

內(nèi)部收益率法相關(guān)概念:

內(nèi)部收益率法是用內(nèi)部收益率來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的方法。所謂內(nèi)部收益率,就是使得項(xiàng)目流入資金的現(xiàn)值總額與流出資金的現(xiàn)值總額相等的利率、換言之就是使得凈現(xiàn)值(NPV)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī),內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算,直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),內(nèi)部收益率就是使企業(yè)投資凈現(xiàn)值為零的那個(gè)貼現(xiàn)率。它具有DCF法的一部分特征,實(shí)務(wù)中最為經(jīng)常被用來(lái)代替DCF法。它的基本原理是試圖找出一個(gè)數(shù)值概括出企業(yè)投資的特性。內(nèi)部收益率本身不受資本市場(chǎng)利息率的影響,完全取決于企業(yè)的現(xiàn)金流量,反映了企業(yè)內(nèi)部所固有的特性。

但是內(nèi)部收益率法只能告訴投資者被評(píng)估企業(yè)值不值得投資,卻并不知道值得多少錢投資。而且內(nèi)部收益率法在面對(duì)投資型企業(yè)和融資型企業(yè)時(shí)其判定法則正好相反:對(duì)于投資型企業(yè),當(dāng)內(nèi)部收益率大于貼現(xiàn)率時(shí),企業(yè)適合投資;當(dāng)內(nèi)部收益率小于貼現(xiàn)率時(shí),企業(yè)不值得投資;融資型企業(yè)則不然。

一般而言,對(duì)于企業(yè)的投資或者并購(gòu),投資方不僅想知道目標(biāo)企業(yè)值不值得投資,更希望了解目標(biāo)企業(yè)的整體價(jià)值。而內(nèi)部收益率法對(duì)于后者卻無(wú)法滿足,因此,該方法更多的應(yīng)用于單個(gè)項(xiàng)目投資。

通過(guò)此文,深度的了解內(nèi)部收益率法和相關(guān)概念,知曉內(nèi)部收益率相關(guān)的優(yōu)缺點(diǎn)及計(jì)算步驟。

 

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