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說(shuō)起什么是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率,相信除了和財(cái)務(wù)相關(guān)的人士還是會(huì)比較陌生的,那么到底什么是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率呢?財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的作用是什么?財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算公司如何?
讓我們一起跟隨開(kāi)心保專(zhuān)業(yè)理財(cái)編輯了解一下吧!
什么是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率:
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo),一般情況下,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí),項(xiàng)目可行。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程是解一元n次方程的過(guò)程,只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解。
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算公式:
式中: FIRR——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率;
CI——現(xiàn)金流入量
CO——現(xiàn)金流出量
——第 t 期的凈現(xiàn)金流量
n——項(xiàng)目計(jì)算期
當(dāng)建設(shè)項(xiàng)目期初一次投資,項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量相等時(shí),財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程如下:
1)計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A,F(xiàn)IRR,n)=K/R;
2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及對(duì)應(yīng)的i1、i2,滿(mǎn)足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);
3)用插值法(內(nèi)插法)計(jì)算FIRR:
(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)—(p/A,il,n)]
若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量,則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程為:
1)首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。
2)根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0,則FIRR=io;
若FNpV(io)>0,則繼續(xù)增大io;
若FNpV(io)<0,則繼續(xù)減小io。
4)重復(fù)步驟3),直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2,滿(mǎn)足FNpV(i1) >0,F(xiàn)NpV (i2)<0,其中i2-il一般不超過(guò)2%-5%。
5)利用線(xiàn)性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計(jì)算公式為
(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率相關(guān)優(yōu)缺點(diǎn):
優(yōu)點(diǎn)
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR) 指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況,不僅能反映投資過(guò)程的收益程度,而且FIRR 的大小不受外部參數(shù)影響,完全取決于項(xiàng)目投資過(guò)程凈現(xiàn)金流量系列的情況。避免了像財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類(lèi)的指標(biāo)那樣需事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題,而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。
缺點(diǎn)
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩,對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講,其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。
通過(guò)開(kāi)心保專(zhuān)業(yè)理財(cái)編輯對(duì)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率相關(guān)的介紹和知識(shí)梳理,相信您對(duì)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率也有了一個(gè)大概清楚的了解。
內(nèi)部收益率excel計(jì)算方法
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