壽險(xiǎn)將取消2.5%限制 普通人身險(xiǎn)率先試點(diǎn)

發(fā)布者:蘇偉|發(fā)布時(shí)間:2013-05-28 10:25:20

壽險(xiǎn)利率改革方案博弈進(jìn)行中。壽險(xiǎn)業(yè)告別2.5%費(fèi)率已成定局,但究竟如何“告別”仍在論證中。繼今年3月初步征求意見(jiàn)之后,監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期又與業(yè)內(nèi)展開(kāi)密集討論,險(xiǎn)企也紛紛準(zhǔn)備針對(duì)一些產(chǎn)品進(jìn)行修改升級(jí)。

根據(jù)征求意見(jiàn)稿的內(nèi)容,人身險(xiǎn)費(fèi)率改革將分為“四步走”。第一階段,開(kāi)展普通型人身保險(xiǎn)和項(xiàng)目掛鉤保險(xiǎn)產(chǎn)品的費(fèi)率政策改革試點(diǎn);第二階段,配合稅收遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)等項(xiàng)目開(kāi)展區(qū)域性試點(diǎn);第三階段,適時(shí)開(kāi)展公司層面試點(diǎn);最后,進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍,實(shí)現(xiàn)費(fèi)率管制的全面放開(kāi)。

對(duì)于改革“四步走”的第一步究竟如何走,業(yè)界分歧重重。第一階段究竟只放開(kāi)傳統(tǒng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品,還是對(duì)分紅險(xiǎn)一并放開(kāi),成為博弈焦點(diǎn)。

本報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到,大公司和小公司對(duì)如何邁出改革的第一步分歧較大。小公司對(duì)改革的力度及進(jìn)程期待更高,大公司則相對(duì)保守。對(duì)于放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn),業(yè)內(nèi)反應(yīng)較為一致,但大公司多反對(duì)放開(kāi)分紅險(xiǎn),小公司則傾向于全面放開(kāi)。

放開(kāi)預(yù)定利率

在壽險(xiǎn)定價(jià)利率市場(chǎng)化呼聲漸高之際,今年3月,保監(jiān)會(huì)曾小范圍召開(kāi)座談會(huì),討論壽險(xiǎn)費(fèi)率改革方案。

壽險(xiǎn)費(fèi)率改革的目標(biāo)是在一定程度上放開(kāi)現(xiàn)行的預(yù)定利率,所謂預(yù)定利率是指壽險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí),根據(jù)公司對(duì)未來(lái)資金運(yùn)營(yíng)收益率的預(yù)測(cè)而為保單假設(shè)的每年收益率。一位保險(xiǎn)行業(yè)資深精算師告訴本報(bào)記者:“這個(gè)預(yù)定利率通俗地說(shuō),就是保險(xiǎn)公司提供給投保人的回報(bào)率。”

“壽險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格一般基于四項(xiàng)重要因素,即預(yù)定利率、費(fèi)用率、死亡率和退保率。一般而言,預(yù)定利率越高,投保人獲得的回報(bào)也就越大。而相對(duì)的,保險(xiǎn)公司則要承擔(dān)更多的利率風(fēng)險(xiǎn)。”上述精算師稱 。

而針對(duì)已經(jīng)“半市場(chǎng)化”的分紅險(xiǎn)是否在放開(kāi)之列,國(guó)金證券認(rèn)為,目前資本市場(chǎng)及險(xiǎn)企的普遍預(yù)期是傳統(tǒng)險(xiǎn)先行放開(kāi),但我們認(rèn)為定價(jià)利率半市場(chǎng)化的分紅險(xiǎn)(因?yàn)榉旨t水平是市場(chǎng)化的)也可能會(huì)同時(shí)放開(kāi)。而即便只有傳統(tǒng)險(xiǎn)放開(kāi),也會(huì)對(duì)分紅險(xiǎn)的銷(xiāo)售產(chǎn)生較大沖擊。

影響長(zhǎng)期險(xiǎn)種

自1999年壽險(xiǎn)預(yù)定利率被下調(diào)至2.5%之后,再未變動(dòng)。壽險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)乏力,投資收益不佳讓監(jiān)管層及業(yè)內(nèi)再次將目光聚焦在預(yù)定利率改革上。

2.5%到3.5%的預(yù)定利率將給保險(xiǎn)產(chǎn)品帶來(lái)的影響巨大,尤其對(duì)長(zhǎng)期純保障型產(chǎn)品的價(jià)格影響更為顯著。上述精算師介紹:“以一個(gè)常見(jiàn)的終身壽險(xiǎn)(不分紅)為例,一位30歲男性購(gòu)買(mǎi)此產(chǎn)品,保額100萬(wàn)元,在2.5%的預(yù)定利率下大概要繳納保費(fèi)37萬(wàn)元左右,而在3.5%的預(yù)定利率下,只需繳納26萬(wàn)元左右,影響可以想見(jiàn)。”

招商證券研報(bào)對(duì)此做了數(shù)據(jù)分析,選取兩全和重疾兩款產(chǎn)品測(cè)試,預(yù)定利率由2.5%上升到3.5%之后,保費(fèi)的變化約為-6%至-10%(測(cè)試的兩款產(chǎn)品保障期間適中,如果將期間拉長(zhǎng),則變化的幅度更大,例如終身壽險(xiǎn)的變化約為-30%)。

“對(duì)利率不敏感、保障期限短的險(xiǎn)種影響相對(duì)較小,而對(duì)保險(xiǎn)期長(zhǎng)的傳統(tǒng)型產(chǎn)品影響則將非常大。對(duì)分紅險(xiǎn)的作用影響在消費(fèi)者這端最終的收益未知,但可以確定的是產(chǎn)品價(jià)格將降低,而對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)則與保額相關(guān)。綜合而言,在銷(xiāo)售和投資上,險(xiǎn)企都需面對(duì)極大變化。”上述精算師分析。

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