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約有6項(xiàng)符合搜索保險資金的查詢結(jié)果，以下是第1-10項(xiàng)。

實(shí)事資訊另類投資風(fēng)頭仍勁保險資金7月持債增緩: 摘要：“我們現(xiàn)在很大一部分精力都放在另類投資項(xiàng)目的選擇和甄別上。”8月13日，一位保險公司投資負(fù)責(zé)人如是表示。持有這種態(tài)度的保險投資人士不在少數(shù)，也從一個側(cè)面反映目前保險投資市場風(fēng)向——另類投資向上，傳統(tǒng)投資品種日漸式微。中國債券信息網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年前7月，保險機(jī)構(gòu)持有的主要券種額度約2萬億元，較6月僅增加了5.73億元，顯示在資產(chǎn)總額持續(xù)增加的情況下，保險資金對債券的投資態(tài)度謹(jǐn)慎而保守。這一方面是因?yàn)榇媪恳呀?jīng)足夠大。保險資金投資債券總額長期保持在1.9萬億以上的水平，在保險可投資資產(chǎn)總額中占比44%左右。另一個原因是債券收益率吸引力相對有限。在一家保險公司投資負(fù)責(zé)人看來，隨著保險資金投資渠道的逐漸放開，相對于信托產(chǎn)品、債權(quán)計(jì)劃等另類投資產(chǎn)品超過6%的高收益率，債券收益率吸引力相當(dāng)有限。此外，由于地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險一直受到警示，其對債券市場的潛在影響也引起保險機(jī)構(gòu)的重視。該人士認(rèn)為，相較投資新政放開之前，目前保險機(jī)構(gòu)對債券的依賴度已經(jīng)大大降低，可能要等到另類投資比例達(dá)到或接近保監(jiān)會規(guī)定的上限，這種情況才會改觀。不過，保監(jiān)會正在研究保險機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立小微企業(yè)投資基金，以及投資中小企業(yè)私募債等相關(guān)問題。這或許能為債券投資注入一些新的活力。擁有同樣待遇的還有協(xié)議存款。曾經(jīng)在2011年扮演定海神針的大額協(xié)議存款已經(jīng)威風(fēng)不再。多位保險資金投資人士表示，6月中下旬的資金緊張的確給銀行存款帶來了一些機(jī)會，主動向保險機(jī)構(gòu)詢問協(xié)議存款的銀行增加了不少，而且利率提升，還是比較有吸引力，機(jī)構(gòu)乘機(jī)配置了一些協(xié)議存款。不過，這種好時光只持續(xù)了很短的時間，隨著資金面緊張緩解，現(xiàn)在協(xié)議存款利率和吸引力已再度下降。“我們在2011年時做到過6%的利率，現(xiàn)在利率很低，一般只有5.2%左右，5.5%都很難，而且銀行還不愿意要。”一家保險公司投資負(fù)責(zé)人稱。上述人士表示，公司配置策略也跟保險經(jīng)營現(xiàn)狀大有關(guān)聯(lián)。在目前金融改革的大環(huán)境和市場競爭激烈的情況下，收益率較低的投資品種一配置進(jìn)去，保險產(chǎn)品收益率吸引力立即會下降。這種情況下，投資收益更高的另類投資產(chǎn)品吸引了投資人的目光，多家大型保險資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人表示，力爭盡快使另類投資配置達(dá)到可配額度的上限。行業(yè)數(shù)據(jù)佐證了上述變化。保監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，今年前6月，保險資金運(yùn)用余額72829.27億元，較年初增長6.25%。其中銀行存款23405.02億元，占比32.14%；債券32352.55億元，占比44.42%；股票和證券投資基金7325.23億元，占比10.06%。債券和股票占比均下滑的同時，其他投資比例已經(jīng)連續(xù)2個月上升，占比從前4月的11.25%升至前6月的13.38%。不過，由于另類投資項(xiàng)目往往與地方融資項(xiàng)目掛鉤，風(fēng)險也不容小視。多位保險機(jī)構(gòu)投資人士表示，相比之前，目前的債權(quán)計(jì)劃質(zhì)量有所下降。一位投資人士告訴記者，近期有一款無擔(dān)保債權(quán)計(jì)劃產(chǎn)品的融資機(jī)構(gòu)是大型央企，但卻是虧損企業(yè)，評估下來信用風(fēng)險雖然仍然較低，但資質(zhì)較以前已有所下降。為了防范風(fēng)險，一些保險機(jī)構(gòu)會要求信托計(jì)劃有股權(quán)質(zhì)押、房地產(chǎn)質(zhì)押或第三方擔(dān)保，有銀行擔(dān)保的債權(quán)計(jì)劃也更受歡迎。三方擔(dān)保，有銀行擔(dān)保的債權(quán)計(jì)劃也更受歡迎。; #另類投資 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實(shí)事資訊保險資金投私募債或破冰: 摘要：由券商主導(dǎo)的私募債發(fā)行市場，不久將迎來新的資金參與者。知情人士向記者透露，在之前十余項(xiàng)保險投資新政的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會擬進(jìn)一步提高保險資金運(yùn)用市場化程度。其中一項(xiàng)內(nèi)容，就是取消保險資金不能投資私募債的限制，并將研究設(shè)立小微企業(yè)投資基金以及投資中小企業(yè)私募債等。對此，人保投資控股有限公司業(yè)務(wù)主管王鵬分析，在泛資產(chǎn)管理行業(yè)大發(fā)展的大背景下，“保險資金運(yùn)用從單純股票投資、國債投資逐步演化到多層次債券、另類投資等廣泛的領(lǐng)域，不僅可以有效服務(wù)于保險資金久期需求，為保險資管行業(yè)侵入其他金融勢力范圍奠定基礎(chǔ)，而且，還可以更好地滿足保險資金對接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需求。”
險資投資私募債的N種方式
據(jù)某大型保險公司知情人士向記者透露，多家保險公司已經(jīng)開始研究如何投資私募債，并有部分保險公司著手設(shè)計(jì)私募債的投資方案。政策放開之后，保險資金可以自己購買券商發(fā)行的私募債，也可以與信托、券商合作購買以私募債為基準(zhǔn)資產(chǎn)的其他資管產(chǎn)品。同時，保險資管也可以發(fā)行類似的項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃或債權(quán)計(jì)劃（未來債權(quán)計(jì)劃投資范圍可能放寬）來購買相應(yīng)私募債，通過與銀行、擔(dān)保公司、其他大型金融機(jī)構(gòu)合作構(gòu)建增信擔(dān)保體制，以降低保險資金運(yùn)用風(fēng)險。“保險資管可能設(shè)計(jì)出一個增信架構(gòu)，賺一些管理費(fèi)來玩私募債”，一位不愿具名的某保險公司資管人士表示，而且這個產(chǎn)品很有可能“拉”銀行或擔(dān)保公司“墊背”，然后保險資金直接找中小企業(yè)做私募債，而券商依然成為通道；或者由保險資管自己承銷，從而達(dá)到保險進(jìn)入私募債市場的目的。由于私募債是高風(fēng)險、高收益?zhèn)?ldquo;券商沒錢買，只能做承銷，拉保險墊背。”上述人士表示。“如果政策允許的話，未來保險資管機(jī)構(gòu)還可以切入這些發(fā)行融資主體，尋找優(yōu)秀的交易對手后，以某種集合性的交易結(jié)構(gòu)安排為其提供融資服務(wù)。”王鵬告訴記者。比如，為上述企業(yè)融資行為提供信用保證，或者成為融資結(jié)構(gòu)中劣后收益持有者。如此一來，對于保險公司來說，擴(kuò)大了資金收益范圍，無疑是一件好事。那么，收益又能拓寬多少呢？據(jù)王鵬測算，保險資金投資私募債可以比投資債權(quán)計(jì)劃一年多獲得3%的收益。“投資私募債，1億元資金一年利息可能是13%，其中，保險資金可以獲得9%，保險資管、擔(dān)保公司等增信機(jī)構(gòu)可以分享4%的管理費(fèi)。”而普通債權(quán)投資計(jì)劃，一年的利息只有6%。王鵬樂觀地表示，以類垃圾債業(yè)務(wù)為契機(jī)，有實(shí)力和體制結(jié)構(gòu)優(yōu)異的保險機(jī)構(gòu)完全可以實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)多元化，盈利模式可以擺脫完全靠財(cái)險、壽險保費(fèi)和人海戰(zhàn)術(shù)吃飯的低層次格局。
險資風(fēng)控軟肋：點(diǎn)狀性風(fēng)險經(jīng)驗(yàn)不足
如果保險公司可以投資私募債，對于保險公司的資金池來說，無疑是多了一塊生錢的渠道，但是對于整體金融市場來說，難免不引起其他擔(dān)憂。“這正如讓航海家去登山一樣，不熟悉是最大的障礙。”王鵬告訴記者，保險資金進(jìn)入私募債領(lǐng)域，本身也會存在風(fēng)控問題。一位不愿透露姓名的某大型券商固定收益部相關(guān)人士告訴本報記者，如果私募債的發(fā)債主體進(jìn)一步放寬，對于發(fā)債主體的財(cái)務(wù)上的要求將有所降低。這就意味著，此類債券內(nèi)在隱含風(fēng)險將隨之上升。同時，“對于整個市場來說，更多的非標(biāo)業(yè)務(wù)的產(chǎn)生將意味著其流動性風(fēng)險的增加。”上述券商人士表示。王鵬告訴記者，由于私募債發(fā)行對象與中小民營企業(yè)居多，在現(xiàn)實(shí)社會信用環(huán)境背景下，企業(yè)經(jīng)營或具有高度不確定性風(fēng)險。而保險資金出于自身風(fēng)控體系習(xí)慣于概率性風(fēng)險判斷，對私募債此類點(diǎn)狀性風(fēng)險判斷不足，也沒有積累過相關(guān)風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)。除此以外，“券商作為私募債發(fā)行主體，自身風(fēng)控能力有限，且由于”逆向選擇“與道德風(fēng)險問題無法為保險資金提供風(fēng)險識別服務(wù)。”王鵬如是說。; #保險資金 #投私募債
2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊保監(jiān)會閉門研討放開“比例監(jiān)管”: 摘要：保險資金運(yùn)用市場化改革再傳新意向。中國保監(jiān)會日前召集各保險公司高管，就未來保險業(yè)的改革創(chuàng)新思路進(jìn)行研討，會上保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波、相關(guān)部門負(fù)責(zé)人及公司代表分別發(fā)言。雖然只是一次“務(wù)虛”的閉門研討，但敏感的與會高管還是從中嗅到了改革的“新風(fēng)向”。尤其在資金運(yùn)用方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持保險資金市場化運(yùn)作的思路表露無遺。其中包括，未來有可能放開保險資金運(yùn)用領(lǐng)域延續(xù)多年的“比例監(jiān)管”，進(jìn)一步在保險資金投資比例、投資范圍、投資方式等方面，實(shí)行更大更徹底的開放，逐步實(shí)現(xiàn)由公司自主決策投資行為；行業(yè)性產(chǎn)品的募集和投資由行業(yè)協(xié)會自定標(biāo)準(zhǔn)、自行注冊、自律監(jiān)管等。但上述議題目前仍停留在“思路”階段，是否能夠順利落地，將在何時以何種方式實(shí)施均無明確時間表，一位與會人士告訴記者。目前來看，實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的關(guān)鍵一環(huán)，就是發(fā)展另類投資業(yè)務(wù)，打造保險的長端資產(chǎn)池。今年年底，保險業(yè)另類投資規(guī)模將有望達(dá)到7千億元，明年將可能突破萬億。據(jù)了解，上半年，保險行業(yè)年化投資收益率已經(jīng)回到5%以上。
研究放開投資比例限制
“保險資金運(yùn)用市場化改革，是項(xiàng)俊波主席執(zhí)掌保監(jiān)會后重點(diǎn)推動的改革之一。目前還有境外投資、衍生品等投資領(lǐng)域等待細(xì)則出臺。”一位保險公司投資負(fù)責(zé)人表示，除此之外，便是業(yè)內(nèi)早已開始呼吁的各領(lǐng)域投資比例限制的放開。“這是保險資金運(yùn)用市場化改革的必然趨勢，半年多前業(yè)內(nèi)就開始討論。”該負(fù)責(zé)人續(xù)稱，但是目前還沒有具體的時間表，短期內(nèi)不會有太大進(jìn)展。前述閉門會議上，保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，以前保險資金受到嚴(yán)格限制，渠道上僅限于投資公開市場產(chǎn)品；在僅有的渠道上設(shè)定較多比例約束；用審批代替監(jiān)管，微觀干預(yù)過多，妨礙企業(yè)自主決策；設(shè)定行業(yè)壁壘；同時過度依賴股票市場。這些限制和壁壘極大傷害了保險業(yè)的主動性和創(chuàng)造性，制約保險產(chǎn)品的競爭力。去年十月以來，保監(jiān)會果斷推進(jìn)了保險資金運(yùn)用市場化改革。今年初，保監(jiān)會把基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃等保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品由備案制向注冊制改革，目前注冊機(jī)構(gòu)已經(jīng)交由保險保障基金公司負(fù)責(zé)，向市場化運(yùn)作邁出重要一步。據(jù)了解，年初至今保險業(yè)已注冊發(fā)行債權(quán)投資計(jì)劃等45項(xiàng)產(chǎn)品，規(guī)模超過1600億元，發(fā)行效率比去年提高了兩倍。下一步監(jiān)管機(jī)構(gòu)有意向進(jìn)一步在投資比例、投資范圍、投資方式，實(shí)行更大更徹底的開放，逐步實(shí)現(xiàn)公司自主決策投資，行業(yè)性產(chǎn)品的募集和投資由行業(yè)協(xié)會自定標(biāo)準(zhǔn)、自行注冊、自律監(jiān)管。“從國際經(jīng)驗(yàn)來看，放開保險資金各個領(lǐng)域的投資比例限制也是資金運(yùn)用市場化改革的必然趨勢。”前述保險公司投資負(fù)責(zé)人稱。目前，英國監(jiān)管當(dāng)局對保險公司投資領(lǐng)域及投資比率沒有任何直接的規(guī)定，保險公司在達(dá)到保險基金的要求后，可自行決定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)和投資比率。“去年，日本也取消了保險資金投資上限，任憑保險公司自己決定投資方向。”某外資保險公司投資負(fù)責(zé)人介紹，在此之前，日本保險公司一般賬戶資金的投資比率上限為：國內(nèi)股票30%；外匯資產(chǎn)30%；房地產(chǎn)20%；特定運(yùn)用資金（無擔(dān)保、信用評級低的各類債權(quán)、貸款和出租有價證券）10%；任意運(yùn)用資金3%。這在日本保險行業(yè)中被稱之為“3∶3∶2規(guī)則”。
有意建立“長期資產(chǎn)池”
目前，保險資金在各個投資領(lǐng)域的比例限制主要包括：投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；保險公投資未上市企業(yè)股權(quán)、股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品，賬面余額由兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。此外，投資非自用性不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品，賬面余額合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資無擔(dān)保非金融企業(yè)（公司）債券的余額，不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的50%。投資理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的賬面余額，合計(jì)不高于該保險公司上季度末總資產(chǎn)的30%等。以安全性為首要原則的保險資金，完全放開投資比例限制，是否存在較大風(fēng)險，也是業(yè)內(nèi)不少人擔(dān)心的問題。放開在保險業(yè)內(nèi)執(zhí)行若干年的“比例監(jiān)管”或許尚須時日，但保監(jiān)會在保險資金運(yùn)用體制機(jī)制上的創(chuàng)新意圖已經(jīng)彰顯。其中最具代表性的當(dāng)屬發(fā)展另類投資業(yè)務(wù)，打造保險業(yè)的長端資產(chǎn)池（期限比較長的資產(chǎn)）。目前，我國保險資金以長期資產(chǎn)為主，久期在七年以上的負(fù)債占到我國保險投資資產(chǎn)的70%，十五年以上的資產(chǎn)規(guī)模超過2.5萬億。而這些資金以前主要配置在公開市場，如債券市場、銀行存款和資本市場上。但是，由于債券市場收益率低，而協(xié)議存款又有時間窗口，保險公司只得寄希望于股票市場。于是，連續(xù)多年的熊市，讓我國保險業(yè)吃盡苦頭。“歷史經(jīng)驗(yàn)一再告訴我們，要發(fā)展保險投資市場，只有掌握自身命運(yùn)，打造具有保險影響力的長期資產(chǎn)池，很主要的就是發(fā)展主動的另類投資市場。”保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在前述研討會上表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。按照現(xiàn)有規(guī)模，及監(jiān)管審批速度推算，到今年年底前，保險業(yè)在另類投資上的規(guī)模將有望達(dá)到7千億元，明年或?qū)⑼黄迫f億大關(guān)。而這類資產(chǎn)平均久期7年左右，收益率在6.5%左右，如果能設(shè)立一到兩萬億的長期資產(chǎn)池，就可能帶動兩到四萬億的負(fù)債市場，對財(cái)富管理類保險產(chǎn)品的發(fā)展，形成強(qiáng)有力的支撐。而在業(yè)內(nèi)人士看來，有了長期資產(chǎn)池，下一步的重點(diǎn)就是要讓資產(chǎn)流動起來，盤活存量，建立和選擇好資產(chǎn)交易場所。為此，一位保險資產(chǎn)管理公司人士告訴記者，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有意為此建立保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會，專門進(jìn)行保險業(yè)資管產(chǎn)品，尤其是另類產(chǎn)品的登記和確權(quán)，指定一家或多家保險交易場所；組建集中統(tǒng)一的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，實(shí)施電子化交易。
放開前端管住后端
某大型保險資管人士表示，按照保監(jiān)會“放開前端，管住后端”的監(jiān)管思路，保險資金市場化運(yùn)作的放開會跟償付能力監(jiān)管二代標(biāo)準(zhǔn)的推進(jìn)時間表相配合。所謂“放開前端、管住后端”，即放開了位于前端的投資渠道，但要管住后端的核心要素——償付能力，用償付能力監(jiān)管住公司的風(fēng)險。7月初，償付能力監(jiān)管改革與合作國際研討會上，保監(jiān)會副主席陳文輝透露，自2012年4月啟動建設(shè)工作算起，預(yù)計(jì)三年內(nèi)，“償二代”的具體技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)有望正式出臺，之后將進(jìn)入市場測試期。“投資比例限制的放開有可能在償二代推出之前。”上述保險公司投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這一放開有利于各家保險公司根據(jù)自己負(fù)債的具體情況進(jìn)行具體的資產(chǎn)配置，比如期限、收益水平等，也可以更好地發(fā)揮各家保險資金投資管理機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢。在推進(jìn)前端市場化改革的同時，保監(jiān)會也將強(qiáng)化后端風(fēng)險監(jiān)管。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在前述會上透露，要把防范風(fēng)險放在首位，底線思維具體化，作為紅線讓大家堅(jiān)守。有保險資管人士向記者透露，最近保監(jiān)會正在研究操作“4+1”監(jiān)管模式：一是流動性紅線，即要求各公司的流動性資產(chǎn)配置要滿足未來一定時間凈現(xiàn)金流流出的需要，參照流動性覆蓋率國際規(guī)則制定具體標(biāo)準(zhǔn)，超過這一標(biāo)準(zhǔn)的要限制非流動性資產(chǎn)的投資。二是收益波動性紅線，對收益率波動超過警戒線的公司，要約束其高風(fēng)險、高波動性資產(chǎn)的投資；三是撥備率紅線，對基礎(chǔ)設(shè)施等類信貸的投資品種要建立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，對其中的不良和可疑類資產(chǎn)要提取準(zhǔn)備金；四是信息披露紅線，對關(guān)聯(lián)交易等敏感行為要實(shí)施100%公開披露率，接受社會監(jiān)督。最后一項(xiàng)是建立責(zé)任人制度，對因資金業(yè)務(wù)發(fā)生的重大損失，要追究公司行政和專業(yè)兩個責(zé)任人的責(zé)任。防風(fēng)險是永恒的主題，資金是保險重要的子系統(tǒng)，保險業(yè)放開后能否守住資金風(fēng)險的底線，對全行業(yè)和監(jiān)管來說是非常重要的，必須量化底線，并將底線思維具體化操作化。7月23日，保監(jiān)會披露最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月底，我國保險資金運(yùn)用余額72829.27億元，較年初增長6.25%。其中，銀行存款23405.02億元，占比32.14%；債券32352.55億元，占比44.42%；股票和證券投資基金7325.23億元，占比10.06%；其他投資9746.47億元，占比13.38%。; #保監(jiān)會 #比例監(jiān)管 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實(shí)事資訊保監(jiān)會規(guī)范險資運(yùn)用外部評級: 摘要：為規(guī)范保險機(jī)構(gòu)對外部信用評級的使用，8月5日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險資金投資債券使用外部信用評級監(jiān)管的通知》（下稱《通知》）。保監(jiān)會按照“寬進(jìn)嚴(yán)管”的原則，從明確評級機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力標(biāo)準(zhǔn)、建立行業(yè)自律的管理機(jī)制、建立持續(xù)性監(jiān)管機(jī)制三個方面進(jìn)行規(guī)范?！锻ㄖ芬?guī)定，保險資金投資企業(yè)（公司）債券時，使用的評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)滿足以下三個能力條件：評級機(jī)構(gòu)需要獲得國家相關(guān)部門許可的債券市場信用評級業(yè)務(wù)資質(zhì)，并具有持續(xù)經(jīng)營能力和成熟穩(wěn)定充足的專業(yè)隊(duì)伍；評級機(jī)構(gòu)需要具有完善的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)制度，公開披露評級方法和評級程序等信息，已經(jīng)建立完善的評級基礎(chǔ)數(shù)據(jù)體系、違約統(tǒng)計(jì)體系和評級質(zhì)量管控體系；評級機(jī)構(gòu)還需要有運(yùn)作良好的評級體系，評級結(jié)果具備穩(wěn)健的風(fēng)險區(qū)分和排序能力，評級報告能夠充分發(fā)揮風(fēng)險揭示作用，跟蹤評級報告發(fā)布及時。《通知》將評級機(jī)構(gòu)納入中國保險業(yè)相關(guān)協(xié)會組織的自律管理。行業(yè)協(xié)會每年組織保險機(jī)構(gòu)，從投資者使用角度對評級機(jī)構(gòu)的評級質(zhì)量進(jìn)行評價，目的是督促評級機(jī)構(gòu)提高評級服務(wù)質(zhì)量。此外，《通知》還建立了評級機(jī)構(gòu)報告制度和持續(xù)性評估機(jī)制，改變過去重準(zhǔn)入不重監(jiān)管的做法，動態(tài)監(jiān)測評級機(jī)構(gòu)服務(wù)行為，對不合格機(jī)構(gòu)及時予以市場退出。近年來，我國保險資金投資債券等信用類產(chǎn)品的規(guī)模逐步擴(kuò)大。根據(jù)保監(jiān)會網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，截至2013年6月末，保險資金運(yùn)用余額為7.28萬億元，其中債券占比44.42%，達(dá)到3.24萬億元。保監(jiān)會資金運(yùn)用監(jiān)管部主任曾于瑾，此前在公開場合表示，債券投資是規(guī)模和收益相對穩(wěn)定的一個渠道，2004年以來，我國保險資金債券配置比例始終保持在45%-55%之間，收益率在4%-4.5%之間，年均債券投資收益占行業(yè)投資收益的比重在43%左右。在保險資金中占據(jù)近半壁江山的的債券，其可投資品種、資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)等大都與外部評級結(jié)果直接掛鉤。而國內(nèi)評級行業(yè)雖然發(fā)展較快，但是整體實(shí)力仍然較弱，評級服務(wù)也普遍不夠規(guī)范。一家保險公司投資經(jīng)理認(rèn)為，債券投資在保險投資中占比很高，但目前債券評級市場比較混亂，由于現(xiàn)在市場上不少債券評級機(jī)構(gòu)是采取發(fā)行人付費(fèi)模式，人為拔高債券評級的現(xiàn)象比較突出。不少保險公司做投資決策時都是以內(nèi)部信用評級為主，外部評級為輔。另一家總部位于上海的保險公司投資總監(jiān)也認(rèn)為，AAA級以上高評級債券的外部評級有一定認(rèn)可價值，但低評級債券的確存在信用拔高的問題。最近幾年高風(fēng)險資產(chǎn)越來越多，尤其是2013年以來已有30多只債券被降級，顯示債券評級市場自身調(diào)整也在加劇，使得監(jiān)管層對于防范債券信用風(fēng)險更加重視。他認(rèn)為，由于保險公司投資策略多強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，購買的債券多評級較高，受到影響不大。但不排除一些喜歡通過購買低評級“垃圾債券”博取高收益的保險公司，可能需要進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。上述投資人士均認(rèn)為，保監(jiān)會加強(qiáng)外部信用評級機(jī)構(gòu)的管理，理論上對于規(guī)避保險資金防范債券市場風(fēng)險及其他信用型產(chǎn)品風(fēng)險有一定積極意義，但效果尚待檢驗(yàn)。另外值得一提的是，根據(jù)《通知》規(guī)定，保險資金今后在投資其他信用類金融產(chǎn)品使用外部評級時，均需參照此《通知》執(zhí)行。; #險資運(yùn)用 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實(shí)事資訊廣東有望打造全國保險資金運(yùn)用先行地: 摘要：上海證券報記者獲悉，昨日，廣東省省長朱小丹與到訪的中國保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波分別代表廣東省政府和中國保監(jiān)會簽署了《中國保監(jiān)會、廣東省政府關(guān)于促進(jìn)廣東保險業(yè)加快改革創(chuàng)新發(fā)展的合作備忘錄》。據(jù)悉，《合作備忘錄》涵蓋了雙方開展合作的十項(xiàng)內(nèi)容：包括完善廣東保險產(chǎn)業(yè)布局、加強(qiáng)廣東保險市場體系建設(shè)、加快廣東“三農(nóng)”保險發(fā)展、完善多層次社會保障體系、提升保險服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力、創(chuàng)新社會管理和公務(wù)服務(wù)、打造全國保險資金運(yùn)用先行地等。記者從知情人士處了解到，廣東與保監(jiān)會的合作，主要目的是吸引險企資金到廣東來投資。目前，廣東省委、省政府將粵東西北地區(qū)加快發(fā)展作為重要戰(zhàn)略進(jìn)行推進(jìn)，未來數(shù)萬億元的基礎(chǔ)建設(shè)投資，需要金融資源的傾斜。朱小丹昨日表示，推動珠三角實(shí)施“九年大跨越”，促進(jìn)粵東西北地區(qū)振興發(fā)展，離不開保險業(yè)的大力支持。險資在廣東的運(yùn)用存在著短板。作為經(jīng)濟(jì)和金融大省，廣東落后于不少內(nèi)陸其他省份。記者從廣東保監(jiān)局了解，截至今年6月，保險資金在廣東（不含深圳）運(yùn)用約為108億元，僅5個項(xiàng)目。據(jù)悉，這些項(xiàng)目多為基建類相關(guān)項(xiàng)目，主要通過債權(quán)計(jì)劃進(jìn)行投資。今年上半年，廣東（不含深圳）的保費(fèi)收入近800億元。廣東在多個重要的金融政策文件中，均提及引導(dǎo)商業(yè)保險資金支持重點(diǎn)項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“支持商業(yè)保險資金按市場規(guī)則參與投資省內(nèi)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、重大項(xiàng)目和欠發(fā)達(dá)地區(qū)建設(shè)。”廣東省副省長陳云賢曾在該省金融工作會議上稱，建立保險資金投資重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。項(xiàng)俊波履新保監(jiān)會主席后的首訪地便是珠三角。此次再訪，有意推進(jìn)保險業(yè)改革在珠三角金改框架下的進(jìn)一步深化落實(shí)。項(xiàng)俊波表示，中國保監(jiān)會將進(jìn)一步加強(qiáng)與廣東省政府的合作，共同促進(jìn)廣東保險業(yè)加快改革創(chuàng)新發(fā)展?！逗献鱾渫洝愤€提出，雙方在深化粵港澳保險合作創(chuàng)新、支持廣東保險改革創(chuàng)新先行先試、建立保險市場運(yùn)行穩(wěn)定機(jī)制等開展合作。廣東金融“十二五”重點(diǎn)項(xiàng)目提及，爭取中國保監(jiān)會同意在珠三角開展保險業(yè)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)；推動設(shè)立保險電子商務(wù)交易平臺，開展保險電子商務(wù)交易等。國務(wù)院批復(fù)的珠三角金改方案表示，將深圳市保險改革試驗(yàn)區(qū)相關(guān)政策擴(kuò)大到珠三角地區(qū)等。據(jù)悉，項(xiàng)俊波今日將再次前往湛江，考察和調(diào)研大病醫(yī)保的“湛江模式”。; #全國保險資金 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實(shí)事資訊保險資金獲準(zhǔn)投資中小企業(yè)私募債: 摘要：保險資金有望獲準(zhǔn)投資中小企業(yè)私募債的消息近日引發(fā)業(yè)界關(guān)注。記者從保險資產(chǎn)管理公司了解到，因私募債體量太小，流動性不足，以保險資金現(xiàn)有的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，恐難操作。
難過險資風(fēng)控關(guān)
“即便允許保險資金投資私募債，保險資產(chǎn)管理公司的風(fēng)控部門也不會輕易放行，總的來說，投資私募債動力不足。”昨日，一位保險資產(chǎn)管理公司固定收益部人士對記者表示。目前，保險資金雖然有較大部分投資于債券市場，但是保險資管公司風(fēng)控部門對債券評級、發(fā)行人資質(zhì)、信披等有著嚴(yán)格的要求。國內(nèi)長期信用評級低于AA、或國際長期信用評級低于BBB級的債券品種都在“限制投資”之列。中小企業(yè)私募債因?yàn)閷π庞迷u級沒有強(qiáng)制要求，也不作擔(dān)保要求，讓保險公司風(fēng)控部門一時間無從參考風(fēng)險級別。體量太小、流動性不足，則是另一些保險資產(chǎn)管理公司人士認(rèn)為私募債對險資缺乏吸引力的原因。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，中小企業(yè)私募債試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至22個省，滬深交易所共接受了311家企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債備案，備案金額達(dá)413.7億元；有210家企業(yè)完成發(fā)行，募集資金達(dá)到269.9億元。今年前7月，保險資金的債券持有量約2萬億元。試點(diǎn)一年、總量不足300億元的私募債市場，對于保險資金而言仍是一塊“小骨頭”。私募債市場太小，讓保險投資部門不得不考慮流動性風(fēng)險。“一只中小企業(yè)私募債的規(guī)模一般在5000萬——20000萬元之間，保險資金需要多只私募債才能起到資產(chǎn)配置的效果。”生命人壽資管人士表示。另外，私募債與保險資金在期限匹配上也存在缺陷。私募債以2——3年為主，保險資金則希望尋找期限更長的投資標(biāo)的。
險資發(fā)力中小微企業(yè)
自去年5月中小私募債試點(diǎn)以來，市場上關(guān)于險資何時參與的消息就一直不斷，但每次都是“只聞樓梯響，不見人下來”。不過，據(jù)記者了解，此次傳聞并非空穴來風(fēng)。保監(jiān)會一直鼓勵險資投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其在支持中小微企業(yè)上。7月15日，保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波在國務(wù)院召開的全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流會議上表示，保險業(yè)應(yīng)發(fā)揮風(fēng)險保障功能，為小微企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，還提到“創(chuàng)新保險資金運(yùn)用方式，為小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持”。據(jù)了解，在相關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，已有保險資產(chǎn)管理公司籌劃發(fā)起設(shè)立“小微企業(yè)投資基金”，通過投資中小企業(yè)私募債的方式，創(chuàng)新保險資金運(yùn)用，支持小微企業(yè)發(fā)展，目前這一方案還在討論中。日前，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》，根據(jù)《意見》，從2014年開始，各省級政府、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會要將本地區(qū)或本領(lǐng)域上一年度小微企業(yè)金融服務(wù)的情況、成效、問題、下一步打算及政策建議，于每年1月底前專題報告國務(wù)院。在國務(wù)院高度重視下，保監(jiān)會近期也有望出臺相關(guān)落實(shí)政策。; #保險資金
2024-12-02 17:53:05