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股票收益率指投資于股票所獲得的 收益總額與 原始投資額的比率。股票得到投資者的青睞,是因?yàn)橘?gòu)買股票所帶來(lái)的收益。股票的絕對(duì)收益率就是股息,相對(duì)收益就是股票收益率。但是股票收益率是怎么計(jì)算的呢?
股票收益率=收益額/原始投資額,其中:收益額=收回投資額+全部股利-(原始投資額+全部傭金+ 稅款),股票未出賣時(shí),收益額即為股利。衡量 股票投資收益水平的指標(biāo)主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率等。
1. 股利收益率
股利收益率,又稱獲利率,是指股份公司以現(xiàn)金形式派發(fā)的股息或紅利與股票市場(chǎng)價(jià)格的比率其計(jì)算公式為,該收益率可用于計(jì)算已得的股利收益率,也可用于預(yù)測(cè)未來(lái)可能的股利收益率。
2.持有期收益率
持有期收益率指投資者持有股票期間的股息收入與買賣差價(jià)之和與股票買入價(jià)的比率。其計(jì)算公式為:股票沒(méi)有到期日,投資者持有股票的時(shí)間短則幾天,長(zhǎng)則數(shù)年,持有期收益率就是反映投資者在一定的持有期內(nèi)的全部 股利收入和 資本利得占投資 本金的比重。持有期收益率是投資者最關(guān)心的 指標(biāo),但如果要將它與 債券收益率、 銀行利率等其他 金融資產(chǎn)的收益率作比較,須注意時(shí)間的可比性,即要將持有期收益率轉(zhuǎn)化為年率。
3.持有期回收率
持有期回收率是指投資者持有股票期間的現(xiàn)金股利收入與股票賣出價(jià)之和與股票買入價(jià)的比率。該指標(biāo)主要反映 投資回收情況,如果投資者買入股票后股價(jià)下跌或是操作不當(dāng),均有可能出現(xiàn)股票賣出價(jià)低于買入價(jià),甚至出現(xiàn)持有期收益率為負(fù)值的情況,此時(shí),持有期回收率可作為持有期收益率的補(bǔ)充指標(biāo),計(jì)算投資本金的回收比率。其計(jì)算公式為:
4. 拆股后的持有期收益率
投資者在買入股票后,在該股份公司發(fā)放 股票股利或進(jìn)行股票分割(即拆股)的情況下,股票的 市場(chǎng)的市場(chǎng)價(jià)格和投資者持股數(shù)量都會(huì)發(fā)生變化。因此,有必要在拆股后對(duì)股票價(jià)格和股票數(shù)量作相應(yīng)調(diào)整,以計(jì)算拆股后的持有期收益率。其計(jì)算公式為:(收盤(pán)價(jià)格- 開(kāi)盤(pán)價(jià)格)/開(kāi)盤(pán)價(jià)格股票收益率的計(jì)算公式 股票收益率= 收益額 /原始投資額 其中:收益額=收回投資額+全部股利-(原始投資額+全部傭金+稅款)當(dāng)股票未出賣時(shí),收益額即為股利。
在投資決策時(shí)的股票收益率計(jì)算公式:
股票收益率是怎么計(jì)算的?現(xiàn)在,假設(shè)股票價(jià)格是公平的市場(chǎng)價(jià)格,證劵市場(chǎng)處于均衡狀態(tài),在任一 時(shí)點(diǎn)證劵的價(jià)格都能完全反映有關(guān)該公司的任何可獲得的公開(kāi)信息,而且證劵價(jià)格對(duì)新信息能迅速做出反應(yīng)。在這種假設(shè)條件下,股票的 期望收益率等于其必要的收益率。
而股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分:第一部分:D1/P0 這是股利收益率。解釋為預(yù)期(下一期)現(xiàn)金股利除以當(dāng)前 股價(jià),那下一期股利如何算呢,D1=D0*(1+g).第二部分是固定 增長(zhǎng)率g,解釋為 股利增長(zhǎng)率,由于g與股價(jià)增長(zhǎng)速度相同,故此g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明:股價(jià)20元,預(yù)計(jì)下一期股利1元,該股利將以10%速度持續(xù)增長(zhǎng) ,則:股票收益率=1/20+10%=15% 。
這個(gè)例子中的難點(diǎn)是10%,她就是g,g的數(shù)值可根據(jù)公司的 可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì),可持續(xù)增長(zhǎng)率大家應(yīng)該都知道了吧。g算出后,下一期股利1元也是由她算出的,股票收益率是怎么計(jì)算的?公式上面已經(jīng)列出。有了股票收益率15%, 股東可作出決定期望公司賺取15%,則可購(gòu)買。
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